來源：直通IPO（ID:zhitongIPO） 作者：王非
年入超135億(yi) ，三年累虧(kui) 超183億(yi) 。
繼360、360數科、魯大師、花房集團後，周鴻禕即將收獲第五個(ge) IPO。
6月26日，哪吒汽車母公司合眾(zhong) 新能源汽車有限公司（以下統稱：哪吒汽車）向港交所遞交招股書(shu) ，中金、摩根士丹利、中信證券、農(nong) 銀國際、招銀國際為(wei) 其聯席保薦人。
早在2020年7月，哪吒汽車曾官宣將啟動科創板上市申報工作，此後無奈中止。2022年至今的三年內(nei) ，市場上頻頻爆出IPO新消息，最終都沒有下文。
直到2024年，哪吒汽車的IPO進程在各方努力下，悄然提速：3月，香港特別行政區政府與(yu) 公司簽署協議，除提供2億(yi) 港元補貼外，還將協助基石輪投資2億(yi) 美元；4月，桐鄉(xiang) 國資等三方與(yu) 公司簽訂50億(yi) 元投資協議，其中就包括“協調相關(guan) 資源，支持合眾(zhong) 汽車盡快實現IPO”。
短短兩(liang) 個(ge) 多月後，獲360、寧德時代等超228億(yi) 投資的哪吒汽車，赴港IPO終於(yu) 邁出實質性一步。如果一切順利，該公司也將成為(wei) 繼“蔚小理”和零跑後，第五家登陸港股的新勢力車企。
更為(wei) 關(guan) 鍵的是，此番赴港上市“輸血”，也將助力哪吒汽車“戰略性擴展海外市場、豐(feng) 富公司的產(chan) 品組合”等，以便重拾往日“銷冠”榮光。
合計獲超228億(yi) 投資，年入超135億(yi) 三年累虧(kui) 超183億(yi)
成立於(yu) 2014年的合眾(zhong) 新能源汽車有限公司，三年後獲得造車資質，並於(yu) 次年推出旗下汽車品牌——哪吒汽車。2018-2020年，哪吒 N01、哪吒 U、哪吒 V相繼上市。其中，定價(jia) 在5-15萬(wan) 間的哪吒 V、哪吒 U無疑是銷售主力，更是助推哪吒汽車在2022年摘得造車新勢力銷量冠軍(jun) 。
也正是在2019-2022年間，哪吒汽車接連收到資本拋出的橄欖枝，總募資額約228.44億(yi) 元。其中，累計實繳投資19億(yi) 元的360，更是為(wei) 哪吒汽車持續吸引著巨量關(guan) 注。周鴻禕建議下的“為(wei) 人民造車”口號，直到如今也依然讓人印象深刻。
招股書(shu) 顯示，IPO前，哪吒汽車創始人、董事長方運舟博士持股約11.82%，合計控製約20.28%股份；民生股權持股11.46%，係公司最大股東(dong) ；華鼎資本緊隨其後持股約9.82%；周鴻禕的三六零安全則持股約9.12%。
憑借自身不俗的銷售表現，再加上資方的密集輸血下，不甘鎖死在“低端”定位的哪吒汽車，於(yu) 2022年推出了哪吒 S，於(yu) 2023年推出了跑車產(chan) 品哪吒 GT，定價(jia) 接近翻倍，兩(liang) 款車的售價(jia) 區間在17.88-33.88萬(wan) 元。
而也正是自2023年起，哪吒汽車銷量下滑，不複往日榮光，年度銷量排名從(cong) 第一，跌至第六。全年累計交付量僅(jin) 127496輛環比下滑16.16%，相較於(yu) 年度25萬(wan) 輛的銷量目標，僅(jin) 完成約51%。
銷量表現不佳，最終也直接反應在招股書(shu) 上。2021-2023年，哪吒汽車的收入分別約為(wei) 50.87億(yi) 、130.50億(yi) 、135.55億(yi) 元；年內(nei) 虧(kui) 損分別約為(wei) 48.40億(yi) 、66.66億(yi) 、68.67億(yi) 元，三年累計虧(kui) 損超183億(yi) 元；毛利率分別為(wei) -34.4%，-22.5%、-14.9%。
來源：哪吒汽車招股書(shu)
作為(wei) 對比，2023年，“蔚小理”及零跑的營收分別為(wei) 556.18億(yi) 、306.76億(yi) 、1238.51億(yi) 、167.47億(yi) 元，均超過哪吒汽車。其中，僅(jin) 有理想實現117.04億(yi) 元的盈利，其餘(yu) 幾家均為(wei) 虧(kui) 損。
對於(yu) 過山車式的發展，哪吒汽車CEO張勇在微博道歉稱，因為(wei) 新老產(chan) 品切換沒有銜接好、新產(chan) 品上市定價(jia) 過高、傳(chuan) 播方式老舊、營銷總部集權等多個(ge) 因素導致了哪吒汽車的銷量下滑。
為(wei) 此，2024剛開年，哪吒汽車就通過一份人事任免書(shu) 表達了決(jue) 心：張勇兼任營銷公司總裁，親(qin) 自下場抓營銷。今年以來，哪吒汽車更加頻繁地出現在熱搜上，作為(wei) 投資人且自帶網紅屬性的周鴻禕，更是貢獻了不少名場麵。
比如，在開著即將上市的哪吒L參觀桐鄉(xiang) 工廠的直播中，周鴻禕一頓輸出，狂噴哪吒汽車要多向小米學習(xi) 。“你們(men) 什麽(me) 都不明白，從(cong) 營銷到產(chan) 品規劃老是自嗨”、“哪吒的車全是用的字母（命名），反正就是讓消費者怎麽(me) 覺得別扭怎麽(me) 來，讓消費者怎麽(me) 記不住怎麽(me) 來”、“鬼知道你是在幹什麽(me) 。”
此後，張勇便擺明了“接受老周批評，營銷向雷軍(jun) 學習(xi) ”的態度，在網上學起雷軍(jun) ，發布了問答和工廠視頻，講解為(wei) 什麽(me) 哪吒S、GT中控是豎屏，還向網友同步哪吒L的生產(chan) 進度。
加速“出海”破局，前5月蟬聯新勢力出海銷量第一
哪吒汽車在招股書(shu) 中提到，中國新能源車企不僅(jin) 麵臨(lin) 著傳(chuan) 統燃油車的競爭(zheng) ，其內(nei) 部競爭(zheng) 也同樣激烈，因此導致新能源乘用車市場競爭(zheng) 格局較為(wei) 分散。
招股書(shu) 顯示，2023年，中國有146家新能源乘用車品牌，其中銷售規模在10萬(wan) 輛以上的隻有16家品牌，合計共占2023年全年市場份額的66.6%。
其中，哪吒汽車在2023年全年的新能源乘用車銷售量約為(wei) 10.53萬(wan) 輛，在所有僅(jin) 生產(chan) 新能源乘用車的中國品牌中排在第8位，市場份額為(wei) 1.2%。
來源：哪吒汽車招股書(shu)
於(yu) 是在自身銷量下滑，以及國內(nei) 同行“卷生卷死”的大背景下，哪吒汽車前瞻性地開始布局海外市場，在2023年實現出口17019輛，占公司2023年總銷量的13.7%，貢獻了12.0%的銷售收入。
根據灼識谘詢報告，於(yu) 2023年，以上險量計，哪吒汽車是東(dong) 南亞(ya) 新能源乘用車排名前三的品牌。
另據中國汽車工業(ye) 協會(hui) 發布數據，1-5月哪吒汽車新能源汽車出口16458輛，位列車企新能源汽車出口量第五，新勢力車企出口量第一。截至5月底，哪吒汽車出口累計3.5萬(wan) 輛。
據悉，哪吒汽車在泰國和印度尼西亞(ya) 的工廠已經分別於(yu) 2024年3月和5月投產(chan) ，在馬來西亞(ya) 的工廠已於(yu) 2024年1月動工。
截至2023年12月31日，哪吒汽車已在國內(nei) 設立539家門店，包括114家直營店，並已在海外安排或設立合共100個(ge) 左右銷售網點與(yu) 售後網點。
哪吒汽車表示，未來將持續大力發展拉丁美洲、中東(dong) 和非洲，並隨後適時向歐洲拓展。
張勇在新年致辭中曾表示，哪吒汽車今年計劃至少推出4款全球化車型，2025年實現8款產(chan) 品海內(nei) 外同步銷售，海外銷量目標為(wei) 年銷10萬(wan) 輛，全球銷售網絡覆蓋50個(ge) 國家，建立500家海外銷售服務網點。
到2026年時，哪吒汽車計劃海外市場要貢獻35%的銷量，國內(nei) 外總銷量目標為(wei) 100萬(wan) 輛。
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